□ 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 李華林
今年以來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放步伐堅(jiān)定、成效顯著，行業(yè)準(zhǔn)入全面放開(kāi)，產(chǎn)品開(kāi)放穩(wěn)步推進(jìn)，開(kāi)放水平全方位提升，國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的認(rèn)同感和參與度進(jìn)一步增強(qiáng)。
專家表示，穩(wěn)步推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放，還需統(tǒng)籌好發(fā)展和安全，持續(xù)加強(qiáng)制度建設(shè)和生態(tài)完善，努力在更高層次、更廣范圍實(shí)現(xiàn)“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
市場(chǎng)開(kāi)放不斷深化
過(guò)去一段時(shí)間，資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放舉措頻頻，以開(kāi)放促改革、以改革促發(fā)展的成色更足。
行業(yè)準(zhǔn)入全面放開(kāi)。證券、期貨和基金管理公司外資股比限制于去年全面放開(kāi)，外資機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)范圍和監(jiān)管要求上均實(shí)現(xiàn)國(guó)民待遇。一批國(guó)際知名機(jī)構(gòu)加快在華投資展業(yè)步伐，今年以來(lái)，新增設(shè)立摩根大通、高盛（中國(guó)）兩家外資全資證券公司，富達(dá)、路博邁兩家全資基金管理公司。目前已有8家外商控股證券公司和3家外商獨(dú)資基金管理公司、1家外商獨(dú)資期貨公司獲準(zhǔn)設(shè)立，有的已經(jīng)正式開(kāi)展業(yè)務(wù)。
“引進(jìn)更多專業(yè)化、有特色的外資金融機(jī)構(gòu)來(lái)華展業(yè)，能夠鼓勵(lì)中外資機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、管理、人才培訓(xùn)等方面深化合作，促進(jìn)資本市場(chǎng)生態(tài)改善。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示。
產(chǎn)品開(kāi)放穩(wěn)步推進(jìn)。今年5月，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上海國(guó)際能源交易中心、大連商品交易所分別開(kāi)展原油、棕櫚油期權(quán)交易并引入境外交易者參與交易，商品期貨、期權(quán)國(guó)際化品種范圍不斷拓展，已有9個(gè)品種向境外投資者開(kāi)放。此外，今年10月，香港交易所正式推出MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通指數(shù)期貨。期貨期指國(guó)際產(chǎn)品不斷開(kāi)放，為境外投資者提供了更多配置工具。
“放寬行業(yè)準(zhǔn)入、拓展國(guó)際化品種，是我國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程的重要舉措，有助于提升市場(chǎng)寬度和深度，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，促進(jìn)價(jià)值投資，增強(qiáng)我國(guó)市場(chǎng)和企業(yè)的國(guó)際影響力?！蹦祥_(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示。
招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛表示，一系列金融業(yè)創(chuàng)新與開(kāi)放舉措接連落地，表明我國(guó)進(jìn)一步推進(jìn)改革開(kāi)放的決心，有利于穩(wěn)定外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信心，吸引越來(lái)越多外資來(lái)華投資。
外資流入明顯加快
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月23日，2021年北向資金已實(shí)現(xiàn)凈流入4175億元，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，今年北向資金的年凈買入額大概率將創(chuàng)歷史新高。
談及外資加速流入的原因，李湛表示，我國(guó)在全球范圍內(nèi)率先控制住了疫情，經(jīng)濟(jì)也因此率先復(fù)蘇，A股基本面有強(qiáng)力支撐，同時(shí)估值較低，對(duì)國(guó)際資金具有很強(qiáng)吸引力。同時(shí)，我國(guó)持續(xù)推進(jìn)改革開(kāi)放，降低外資準(zhǔn)入門檻、促進(jìn)跨境投資便利化和自由化、開(kāi)發(fā)國(guó)際化金融產(chǎn)品等，也推動(dòng)外資進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)。
回顧近一年來(lái)，境內(nèi)外資本市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制不斷完善，外資參與A股市場(chǎng)的投資渠道得到極大豐富。
今年1月，滬深交易所分別對(duì)滬港通、深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法進(jìn)行修訂，于2月1日起實(shí)施，其中，符合條件的科創(chuàng)板股票正式納入滬深港通標(biāo)的。近日，證監(jiān)會(huì)就修訂《關(guān)于上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)定（試行）》公開(kāi)征求意見(jiàn)，擬拓寬滬倫通適用范圍、允許境外發(fā)行人融資、優(yōu)化持續(xù)監(jiān)管安排等，進(jìn)一步便利跨境投融資，促進(jìn)要素資源的全球化配置。
今年10月，證監(jiān)會(huì)公布合格境外投資者參與金融衍生品交易的公告，新增開(kāi)放商品期貨、商品期權(quán)、股指期權(quán)三類品種。近日，深滬港交易所及中國(guó)結(jié)算就ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的整體方案達(dá)成共識(shí)，境內(nèi)外投資者的投資渠道和交易品種將進(jìn)一步豐富。
一系列開(kāi)放舉措吸引了外資的高度關(guān)注和認(rèn)可，外資參與中國(guó)市場(chǎng)熱情高漲，在華投資展業(yè)活動(dòng)加快推進(jìn)。截至2021年10月末，外資持有A股流通市值3.67萬(wàn)億元，占比約4.97%。
“持續(xù)流入的外資多是機(jī)構(gòu)投資資金，持股期限相對(duì)較長(zhǎng)，股票標(biāo)的遴選重視基本面，能夠推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)價(jià)值投資文化的形成?！碧锢x表示，A股市場(chǎng)在國(guó)際長(zhǎng)期配置資金和內(nèi)在估值吸引力的共同推動(dòng)下，有望成為吸收貨幣流動(dòng)性的載體和推動(dòng)人民幣國(guó)際化的工具，更有機(jī)會(huì)成為新的面向資產(chǎn)配置和財(cái)富管理的平臺(tái)。
李湛表示，外資的加速進(jìn)入，為我國(guó)資本市場(chǎng)帶來(lái)可觀的增量資金，其中有不少是優(yōu)質(zhì)的長(zhǎng)線資金，我國(guó)資本市場(chǎng)可以更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。此外，外資還具有“鲇魚效應(yīng)”，可提高我國(guó)金融行業(yè)的活躍度，有助于推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)深化改革，促進(jìn)市場(chǎng)不斷走向成熟。
統(tǒng)籌好發(fā)展和安全
“穩(wěn)步推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放。”近日，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神的黨委（擴(kuò)大）會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)定調(diào)了明年資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放目標(biāo)。
更多對(duì)外開(kāi)放舉措正在醞釀。證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿表示，證監(jiān)會(huì)正按照國(guó)家新一輪高水平對(duì)外開(kāi)放的統(tǒng)一部署，研究推出進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放的相關(guān)舉措，包括繼續(xù)拓寬滬深港通標(biāo)的范圍，拓展和優(yōu)化滬倫通制度，擴(kuò)大商品和金融期貨國(guó)際化品種供給，推動(dòng)建立境外從業(yè)人員資質(zhì)認(rèn)證機(jī)制等。
“這些舉措應(yīng)盡快落地，盡早讓開(kāi)放成果惠及市場(chǎng)和投資者?！睏畹慢埍硎?，資本市場(chǎng)加速對(duì)外開(kāi)放，能為A股市場(chǎng)引入資金，促進(jìn)與國(guó)際市場(chǎng)接軌，改善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，有助于更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐作用。
資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放，對(duì)監(jiān)管也提出了新要求。田利輝認(rèn)為，進(jìn)一步推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放需要有序、有效、有節(jié)，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，金融開(kāi)放要留有閘門，交易規(guī)則上要留有余地，市場(chǎng)監(jiān)管要實(shí)時(shí)審慎，防止國(guó)外游資熱錢炒作，防范國(guó)外金融風(fēng)險(xiǎn)傳播。
境外上市是我國(guó)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放的重要組成部分，為促進(jìn)企業(yè)利用境外資本市場(chǎng)規(guī)范健康發(fā)展，支持企業(yè)依法合規(guī)赴境外上市，近日，證監(jiān)會(huì)公布《國(guó)務(wù)院關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市的管理規(guī)定（草案征求意見(jiàn)稿）》和《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市備案管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。
“要更好地發(fā)揮境外上市在促進(jìn)科技進(jìn)步、支持企業(yè)發(fā)展、參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)等方面的積極作用?！崩钫拷ㄗh，未來(lái)需要進(jìn)一步完善企業(yè)境外上市適用制度，包括明確信息提供機(jī)制和規(guī)范流程，做好境外上市風(fēng)險(xiǎn)及突發(fā)情況應(yīng)急預(yù)案，落實(shí)企業(yè)與中介機(jī)構(gòu)責(zé)任等，從而給予各部門明確指引，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。此外，應(yīng)與境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)商建立多邊監(jiān)管合作機(jī)制，積極開(kāi)展證券監(jiān)管與執(zhí)法合作，打擊證券違法犯罪行為，提高中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)國(guó)際影響力。